Point Finance

PRISMA ESG Global Infrastructure

Investir dans une économie et une société plus durable

La Fondation PRISMA s’associe à Lazard Asset Management pour investir dans des infrastructures privées avec un objectif d’impact.

Insights illustration

author

Robert Wall

Managing Director, Sustainable Private Infrastructure | Lazard Asset Management Schweiz AG



Les infrastructures, une classe d’actifs en pleine croissance, sont historiquement associées à de fortes barrières à l’entrée et à une protection contre l’inflation, offrant ainsi des distributions régulières et résilientes. Investir dans ce secteur peut aider les investisseurs à intégrer simultanément l’exigence de rendements financiers ainsi que l’ambition d’un impact positif sur la société et/ou l’environnement.

PRISMA Fondation (PRISMA) et Lazard Asset Management (LAM) se sont associés pour offrir aux investisseurs de PRISMA une opportunité attrayante d’investir dans des infrastructures privées durables en Europe et dans le monde. L’objectif de LAM est de cibler des entreprises ayant un fort potentiel d’impact social et/ou environnemental. L’investisseur est ainsi assuré d’une allocation de ses investissements conforme à ses objectifs d’impact. En d’autres termes, l‘investisseur est un catalyseur du changement.

En 2022, LAM a créé un fonds d’infrastructures durables et non-cotées, classifié «Article 9» dans le cadre du règlement SFDR de l’UE, et a réalisé son premier investissement dans le secteur de la valorisation des déchets en biométhane. La stratégie, qui repose sur une structure ouverte dite «evergreen», est maintenant en phase active de levée de fonds, notamment via le groupe de placements PRISMA ESG Global Infrastructure.
PRISMA et LAM estiment que les opportunités sont nombreuses pour les investisseurs en infrastructures qui souhaitent avoir un rôle actif dans la transition vers une économie plus durable.

Infrastructures: investir dans une économie et une société plus durable

L’investissement en infrastructures a un lien inhérent avec la durabilité. Celles-ci fournissent chaque jour des services essentiels à la communauté, qu’il s’agisse d’approvisionnement en eau, de de transports ou de télécommunications. Tout aussi important, les infrastructures sont une classe d’actifs en croissance et en constante évolution, les entreprises dans ce secteur étant à la recherche de capitaux à long terme, notamment des PME à fort potentiel dans des filières relativement jeunes et en expansion.

Certains sous-secteurs émergents rendent l’investissement dans les infrastructures de plus en plus pertinent. Le domaine des infrastructures s’est étendu bien au-delà de son ancienne définition «d’autoroutes à péage et des services publics primaires». Les opportunités d’investissement se sont développées au cours des deux dernières décennies en parallèle de programmes de privatisations de nombreux gouvernements. Des actifs tels que la distribution et production d’électricité et en eau, les infrastructures ferroviaires et aéroportuaires ainsi que les réseaux de télécommunications, sont devenus accessibles aux investisseurs. De plus, les progrès technologiques ont révolutionné le secteur et la transition vers les énergies renouvelables s’est sérieusement accélérée.

Aujourd’hui, les entreprises actives dans les secteurs d’infrastructure sont pleinement impliquées dans la transition vers une économie durable; nous avons identifié cinq tendances macro, ou thèmes à long-terme, qui s’inscrivent dans cette transition:
Graphique 1

La transition vers la durabilité dans les infrastructures: cinq tendances macroéconomiques

Décarbonisation Décentralisation Digitation Démographiques Economy circulaire
Décarbonisation Décentralisation Digitation Démographiques Economy circulaire
Modernisation et construction d’actifs dans la transition énergétique Mutation des chaînes d’approvisionnement, des modes de consommation et des modèles industriels Augmentation du stockage des données et rôle industriel de du numérique Des populations croissantes, vieillissantes et de plus en plus mobiles De nouvelles façons de gérer ressources et déchets, pour mieux préserver notre capital naturel
Septembre 2022

Source: LAM

Les entreprises actives dans les secteurs soutenus par ces orientations macroéconomiques auront besoin d’investissements importants et, à notre avis, lorsque des capitaux sont nécessaires, ils ont tendance à générer un retour sur investissement élevé. Ces secteurs comprennent la transition énergétique et notamment la production d’énergies renouvelables – y compris l’hydrogène –; les plateformes de stockage d’énergies (batteries ou autres); les transports décarbonés; le traitement et la gestion des déchets; et enfin, les plateformes de centres de données.

Nous constatons que certaines des opportunités les plus attrayantes se trouvent dans les petites et moyennes entreprises, où la demande et la technologie sont déjà établies, mais où les sociétés ont besoin d’un partenaire à long terme pour soutenir la croissance et la création de valeur. Dans l’écosystème des PME, les négociations et structures d’investissements sont souvent sur-mesure, tout en bénéficiant d’une concurrence moins forte de la part des grands investisseurs institutionnels.

En s’associant à ces entreprises, les investisseurs peuvent devenir acteurs de la transition. Les résultats durables de leur implication prennent de nombreuses formes: le déploiement à grande échelle de technologies établies à fort impact pour la transition énergétique; l’atténuation des risques liés aux changements climatiques; soutien de projets qui favorisent une plus grande cohésion et intégration sociale, etc.

Mesurer le caractère durable des actifs, du début à la fin du cycle d’investissement

Pour chaque entreprise d’un portefeuille d’infrastructures, il est essentiel de déterminer avant son acquisition une thèse d’investissement et une thèse de «durabilité». La première est familière aux investisseurs: évaluer les questions stratégiques, les barrières à l’entrée, le modèle commercial et les perspectives à long terme d’une entreprise, de son industrie et de son secteur.

L’élaboration d’une thèse de durabilité implique une analyse plus innovante et est compliquée par le manque de standardisation des mesures «ESG». Alors, comment procéder? Les 17 objectifs de développement durable («ODD») des Nations Unies constituent un point de départ. Ceux-ci sont répartis en 169 «cibles», incluant notamment l’amélioration de la qualité de l’eau, la réduction de la pollution de l’air et intègrent également la protection des droits du travail dans les mesures de lutte contre le changement climatique.

Selon nous, l’investissement dans les infrastructures durables tend donc à soutenir 8 des ODD les plus pertinents et environ 40 des cibles identifiées par l’ONU:
Graphique 2

Orientation de l’investissement dans les infrastructures non-quottées: Objectifs de durabilité 6 à 13 des Nations Unies

Clean water and sanitation Affordable and clean energy Decent work and economic growth Industry, innovation and infrastructure Reduced inequalities Sustainable cities Resbonsible consuption and production Climate action

Septembre 2022, Nations Unies

Éviter «l’écoblanchiment» (ou «greenwashing» en anglais) ne peut être réalisé qu’en fixant des objectifs ex-ante mesurables et significatifs, suivi d’un contrôle ex-post régulier. L’Article 9 du règlement «SFDR» de l’Union Européenne vise précisément à améliorer la publication d’informations transparentes et comparables afin d’obtenir des résultats concrets et vérifiables au profit des investisseurs.

Actionnariat et gestion saine

Les investisseurs acquérant une part majoritaire, ou co-contrôlante, dans des infrastructures privées durables, participent pleinement à la gestion des entreprises. L’investisseur prend donc un rôle important et peut porter des projets d’amélioration de long terme liés à la performance ESG, en plus des objectifs initiaux de durabilité identifiés lors de l’acquisition.

La gestion saine d’une société d’infrastructure équivaut à accepter la responsabilité d’améliorer continuellement ses performances ESG et commerciales. Il est ainsi essentiel d’établir et de maintenir des relations solides non seulement avec les employés, mais aussi avec les usagers/clients, les organismes de réglementation et les pouvoirs publics. Jouir d’une bonne relation avec toutes les parties prenantes permet à une entreprise (et à ses actionnaires) gérant une infrastructure essentielle de maintenir ce que nous appelons le «permis social d’exploitation».

Conclusion

Les investisseurs recherchent de plus en plus des solutions qui offrent non seulement le potentiel de rendements attrayants, mais également d’impacts environnementaux et/ou sociaux positifs.

De nombreuses entreprises du secteur des infrastructures, quant à elles, recherchent des capitaux à long terme afin de poursuivre des nouvelles opportunités de croissance, tout en gérant leurs activités de manière durable et socialement responsable.

PRISMA et LAM, à travers le groupe de placements PRISMA ESG Global Infrastructure, visent à offrir à leurs clients une solution d’investissement répondant à ces deux objectifs.


Disclaimer
Cet article est fourni par Lazard Asset Management Schweiz (LAM). Il s’agit d’un document publicitaire à but informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Cet article est basé sur des données et des informations que LAM considère comme fiables. LAM n’assume aucune responsabilité quant à l’exactitude de ces données. Les déclarations prospectives énoncées ici représentent le jugement à la date de cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Ni LAM ni ses sociétés associées n’acceptent une quelconque responsabilité quant à l’utilisation de cet article ou de son contenu. Les déclarations prospectives comprennent des éléments importants de jugements et d’analyses subjectifs et toute modification de ceux-ci et/ou la prise en compte de divers facteurs supplémentaires qui peuvent avoir un effet important sur les résultats mentionnés. Les résultats réels peuvent donc différer sensiblement de ceux contenus dans le présent document.
Ni cet article, ni son contenu, ni une copie de cet article ne peuvent être modifiés de quelque manière que ce soit, distribués ou transmis à des tiers sans l’autorisation expresse préalable de LAM.
Lazard Asset Management Schweiz AG, Uraniastrasse 12, CH–8001 Zurich.

Déclaration de consentement

En cliquant sur valider, vous acceptez les dispositions contractuelles essentielles à l’utilisation du site.
Plus d'informations sur les Conditions générales.