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LES OBLIGATIONS EN RENMINBI,

18.05.2021

Les obli­ga­tions li­bellées en mon­naie chi­noi­se, le ren­min­bi (RMB) pré­sentent un double intérêt : d’une part, un ren­de­ment plus élevé que ce­lui of­fert par les autres mar­chés obli­ga­taires sou­ve­rains de ra­ting égal ou supé­rieur, mais éga­le­ment une ex­po­si­tion di­recte à la mon­naie chi­noi­se. Ces deux élé­ments offrent des pers­pec­tives de ren­de­ment inté­res­santes tout en as­su­rant un ex­cel­lente di­ver­si­fi­ca­tion au sein d’un por­te­feuille glo­bal. ­Ro­bert A. Sei­ler | CFA, CAIA | CIO | Key In­vest­ment Ser­vices (KIS) SA *** E­ric Liu, le gé­rant du groupe de pla­ce­ments PRISMA Ren­min­bi Bond­s, nous pré­sente dans son ar­ticle les prin­ci­pales ca­racté­ris­tiques de cette classe d’ac­tifs en­core peu connue mais qui s’an­nonce d’ores et déjà comme in­con­tour­na­ble. > Un ren­de­ment supé­rieur aux prin­ci­paux mar­chés sou­ve­rains > Un puis­sant ef­fet di­ver­si­fiant pour un por­te­feuille glo­bal > Une classe d’ac­tif in­con­tour­nable pour les in­ves­tis­seurs > L’in­clu­sion dans les in­dices glo­baux au­ra un ef­fet majeur > Lire l'ar­ticle

LES OBLIGATIONS CONVERTIBLES,

12.04.2021

Après une année 2020 où les obli­ga­tions conver­tibles ont sur­per­formé les autres classes d’ac­tif­s, il est lé­gi­time de s’in­ter­ro­ger sur la sui­te. Et si ce qui s’est pro­duit l’an der­nier n’é­tait en réa­lité qu’une com­bi­nai­son par­faite pour cette classe d’ac­tif ? Dans l’ar­ticle de Ar­naud Brillois, le gé­rant du groupe de pla­ce­ments PRISMA ESG Glo­bal Conver­tible Bond­s, nous révèle que les obli­ga­tions conver­tibles ont plus d’a­touts que ce que l’on croit. > Un coup d’œil dans le ré­tro­vi­seur > Pers­pec­tives 2021 > Les avan­tages de dé­te­nir des obli­ga­tions conver­ti­bles dans une al­lo­ca­tion di­ver­si­fiée […] > Lire l'ar­ticle de Ar­naud Brillois | Res­pon­sable de la ges­tion des obli­ga­tions conver­tibles | La­zard As­set Ma­na­ge­ment LLC

PRISMA CAE,

01.03.2021

Quelle est la place des obli­ga­tions dans le por­te­feuille d’une caisse de pen­sion ? Cette ques­tion est lé­gi­time compte te­nu des taux d’intérêt au plan­cher et des craintes d’une ré­sur­gence de l’in­fla­tion. Doit-on les rem­pla­cer par de l’im­mo­bi­lier, ou carré­ment les éli­mi­ner de l’équa­tion ? Ce se­rait ou­blier la grande di­ver­sité exis­tant par­mi les in­ves­tis­se­ments obli­ga­taires et les op­por­tu­nités d’aug­men­ter le ren­de­ment (comme les obli­ga­tions conver­tibles en 2020) ou de ré­duire le risque (comme les obli­ga­tions sou­ve­raines au 4ème tri­mestre 2018). Ce­pen­dant, l’ap­proche tra­di­tion­nelle de buy & hold ne fonc­tionne plus : les corré­la­tions de sont pas stables et les dy­na­miques de mar­ché changent en per­ma­nen­ce. La so­lu­tion ré­side dans une straté­gie d’al­lo­ca­tion dy­na­mique dans les diffé­rents seg­ments obli­ga­tai­res, telle que celle sui­vie par le groupe de pla­ce­ments PRISMA Cre­dit Al­lo­ca­tion Eu­ro­pe. ­Ro­bert A. Sei­ler | CFA, CAIA | CIO | Key In­vest­ment Ser­vi­ces ****** ­PRISMA Cre­dit Al­lo­ca­tion Eu­rope re­pose à la fois sur les sa­voir-faire d’El­lip­sis-AM sur les mar­chés des conver-ti­bles, du cré­dit et des cou­ver­tures over­lays, sur une vi­sion top-down dis­cré­tion­nai­re, ain­si que sur une ap­proche ori­gi­nale de l’al­lo­ca­tion. L’année 2021 dé­bute dans un contraste entre une conjonc­ture de court terme pé­na­lisée par l’accélé­ra­tion de la deuxième vague de la pandé­mie et des pers­pec­tives de re­prise ra­pide à moyen ter­me, grâce à la cam­pagne vac­ci­na­le, à l’é­pargne im­por­tante des mé­nages qui de­vrait sou­te­nir la consom­ma­tion et à l’am­pleur des sou­tiens budgé­taires et moné­tai­res. C’est jus­te­ment dans un tel en­vi­ron­ne­ment qu’une straté­gie dy­na­mique est à même d’ap­por­ter une va­leur ajoutée par rap­port à une ges­tion obli­ga­taire pas­si­ve. […] Lire la suite ­Ni­co­las Blanc | Res­pon­sable de l’Al­lo­ca­tion d’El­lip­sis AM

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Une « nouvelle » classe d’actifs

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