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PRISMA CHF BONDS,

09.04.2018

OBLI­GA­TIONS EN CHF – UNE STRATÉ­GIE PER­FOR­MANTE EST POS­SIBLE ! ­Pour la plu­part des in­ves­tis­seurs ins­ti­tu­tion­nels, jan­vier 2015 est as­so­cié à l’a­bo­li­tion du cours plan­cher par la Banque Na­tio­nale Suisse et à l’in­tro­duc­tion, plus ou moins géné­ra­lisée, des taux d’intérêt né­ga­tif­s. Suite à l’an­nonce de la BNS, le taux de change EUR/­CHF est tem­po­rai­re­ment tombé sous la pa­rité et les taux d’intérêt en CHF ont tou­ché leurs mi­ni­mums his­to­riques. Pour les em­prunts obli­ga­tai­res, jan­vier 2015 cor­res­pond ain­si à la conso­li­da­tion de la ten­dance bais­sière des ren­de­ments à l’é­chéance qui est en place de­puis la crise fi­nan­cière de 2008. Ces évè­ne­ments ont sus­cité énormé­ment de craintes au­près des caisses de pen­sion suis­ses. Des craintes jus­ti­fiées si l’on considère deux faits [...] Lire la lettre du gé­rant ­Vincent Bord | Gé­rant | DE Pla­ni­fi­ca­tion SA

PRISMA SMART PORTFOLIO,

06.03.2018

Le groupe de pla­ce­ments PRISMA Smart Port­fo­lio re­pose sur un pro­ces­sus d’in­ves­tis­se­ment in­no­vant créé en 2009. La straté­gie dé­ter­mine les choix d’al­lo­ca­tion de por­te­feuille au tra­vers d’un pro­ces­sus ex­trê­me­ment dis­ci­pliné et systé­ma­tique re­po­sant en grande par­tie sur une ap­proche de sui­vi de ten­dan­ces. Le groupe de pla­ce­ments se place donc comme une offre com­plé-men­taire aux côtés des ges­tions fondées sur des pro­ces­sus dis-cré­tion­nai­res, sur des ges­tions pas­sives ou sur des ap­proches quan­ti­ta­tives de type « risk-pa­ri­ty / risk bud­ge­ting ». L’in­no­va­tion comme ré­ponse aux nou­veaux dé­fis de la ges­tion En 2018, nous en­trons dans la dixième année de la ges­tion de la crise fi­nan­cière par les banques cen­tra­les, ges­tion qui au­ra poussé la va­lo­ri­sa­tion com­binée des classes d’ac­tifs (ac­tions, taux, cré­dit) à un ni­veau re­cord. Ce­la pose deux pro­blèmes : d’une part, le ren­de­ment at­ten­du à long terme d’un por­te­feuille di­ver­si­fié 60/40 (60% ac­tions, 40% obli­ga­tions) tombe à 2% en termes réels contre une moyenne his­to­rique de plus de 4% au cours de l’en­semble du 20ème siècle ; d’autre part, la ca­pa­cité di­ver­si­fiante de la poche obli­ga­taire est non seule­ment li­mitée par le faible ni­veau des taux d’intérêt, mais aus­si dis­cu­table en cas de re­montée de l’in­fla­tion au-delà d’un cer­tain seuil (phé­nomène de corré­la­tion à la baisse entre les deux grandes classes d’ac­tif­s). A court ter­me, l’in­ves­tis­seur doit inté­grer trois fac­teurs de risque [...] Lire la lettre du gé­rant Em­ma­nuel Fer­ry & Je­rome Cha­gneau | Gé­rants du groupe de pla­ce­ments

PRISMA CHINA EQUITIES,

26.01.2018

LA CHINE APRÈS L’ANNÉE 2017, AU-DE­VANT D’UN CHAN­GE­MENT DE PER­CEP­TION Il y a trente ans, la Chine n’exis­tait pas pour les in­ves­tis­seurs. Mal­gré la taille de sa po­pu­la­tion, ce pays com­mu­niste et fermé n’inté­res­sait per­sonne et n’é­tait même pas in­ves­tis­sa­ble. ­Tout le monde me­sure le che­min par­cou­ru de­puis les années ‘80, et pour­tant la Chine conti­nue d’être considérée comme un « mar­ché émergent », voire un « thème d’in­ves­tis­se­ment » par­mi d’au­tres. Pour­tant, l’é­co­no­mie chi­noise a dé­sor­mais dé­passé la zone Eu­ro et se si­tue en 2ème po­si­tion mon­dia­le, der­rière les Etats-Unis. ­Mais cette fois, il ne fau­dra pas trente ans pour que la Chine dé­passe les Etats-Unis et pour que l’al­lo­ca­tion au Ren­min­bi dans les por­te­feuilles oc­ci­den­taux soit tout aus­si im­por­tante que le dol­lar US aujourd’­hui. Comme nous l’ex­pliquons dans la der­nière édi­tion de notre news­let­ter, les étoiles sont en train de s’a­li­gner pour une ap­pré­cia­tion à long terme de la mon­naie chi­noise ain­si que de ses mar­chés (ac­tions et obli­ga­tions) do­mes­tiques. Il n’est donc pas trop tard pour se po­si­tion­ner sur ce qui est cer­tai­ne­ment le plus grand « mé­ga-trend » des années à ve­nir. ­Ro­bert Sei­ler | CIO | Key In­vest­ment Ser­vices SA

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Une stratégie performante !

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La Chine après l'année 2017

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